京东外卖Q2净投入138亿元，值得吗？

今日快讯 2025年08月18日 11:52 0 admin

京东外卖Q2净投入138亿元，值得吗？

外卖大战的真相被揭开——据京东披露的2025年Q2财报，当季京东新业务净投入148亿元，没做外卖前京东新业务净投入已收窄至10亿元，这相当于京东外卖一个季度净投入近138亿元。

很多人评价说，京东做外卖投入太大，太吃利润了，不值得。但蓝鲨消费仔细看完财报发现，这种阶段性的亏损是值得的，甚至可以说京东外卖取得了阶段性的胜利。

首先，卡住了“品质外卖”心智，形成“三足鼎立”之势。在京东发起外卖大战前，点外卖有人会想到要去京东吗？美团、饿了么是首选。京东曝光幽灵外卖，引入品质外卖，降低商家佣金，给外卖骑手上社保（首家），烧钱补贴用户等几板斧下去，迅速在消费者心中形成“点品质外卖上京东”的心智，且以Q2单日外卖单量最高2500万单的成绩成为“外卖三强”之一。

其次，高频打低频，拉动主业营收大涨。7-8月，阿里加注外卖大战，很多人开玩笑说阿里创始人马云要感谢京东创始人刘强东。因为京东验证了外卖对电商主业的带动作用。京东Q2财报显示，京东单季营收3567亿元，同比大增22.4%；自营收入2824亿元，同比增加21%；带电品类收入1790亿元，同比增加23%；日百用品收入1034亿元，同比增加16%。对于京东这样大的体量的电商公司来讲，主业营收两位数的增长难能可贵。当然，这也得益于国补的拉动。但京东外卖的高频业务对带电、日百等品类增长带动作用至关重要，京东当季活跃用户数和购物频次都同比增长了超40%。

第三，打开了即时零售新增长空间。很多人说外卖大战惨烈，但容易忽略一个大背景——当实物商品线上零售总额增速放缓，那么京东等电商平台的市场增量来自哪里？肯定是社会消费品零售总额里剔除掉线上的部分，也就是30万亿元量级的线下社会消费品零售额。外卖所覆盖的餐饮行业总体量只有5万亿元。京东Q2外卖净投入138亿元，看似打的是外卖大战，实际上也是帮京东打开了即时零售的新增长空间。

只有跑通了半小时达的外卖闭环，才能基于京东供应链优势、京东物流网络等搭建新一套服务于线下消费的即时零售体系，由此将包含餐饮在内的线下消费GMV搬到京东上来，这是未来10年乃至更长时间京东增长的核心来源。

这次京东Q2财报还披露了京东3C数码门店超3000家，京东养车门店数超2500家，还有京东MALL24家，以及没披露的京东便利店等，它们未来都会变成这个即时零售体系的重要组成部分（前置仓等节点）。

第四、让京东朝“社零基础设施公司”的地位又迈进了坚实一步。7-8月的外卖大战让很多人把目光聚焦在平台如何补贴用户，导致出现大量0元购等低价竞争行为。京东CEO许冉一方面出来发声，坚决抵制“0元购”，表示京东不会为了抢占市场份额而恶意冲单；一方面则悄悄加大在供应链层面的投入，比如推出七鲜小厨，用供应链创新推动外卖行业健康发展。

京东一直想做一个“社零基础设施公司”，因此在全国建了非常多的仓配设施（京东物流全国超500个中心仓），而进入外卖领域后，京东则站在即时零售的更宏观视角加码供应链能力建设——除了工业品、医疗健康等领域外，还发力餐饮、酒店等供应链。站在这个角度就能理解京东为什么敢继续跟15万名外卖骑手签全社保合约，为什么敢将员工数招到90万人，作为一家社零基础设施公司，再多的人都吃得下。