美国缺电机会解析

排行榜 2025年11月06日 01:37 0 admin

美国缺电

电和光本来就是一家，相信电也就是相信光。硬的来了大家都不愿意碰软的，AI应用人第N次尝试又失败了。

因为AI算力的需求暴涨，你想ChatGPT一天消耗的电量相当于一万七千个美国家庭一天的用电量，然后美国的电网因为它的基础设施老化，它的跨州的协调非常困难，所以他们说每新增一单位的电力接入要等三到五年，这根本就来不及。

那如何在AIDC 旁边自己发电。现在支持这个规模的在地发电只有两条路径：天然气燃气轮机和固体氧化物燃料电池 SOFC。

Sofc，通过化学反应，让燃料（比如氢气、天然气）和空气中的氧气在高温下（通常 600-1000℃）发生反应，直接把化学能变成电能

这个玩意是不是就是很多年前那个什么燃料电池，亿华通重燃雄韬，不是不是，两种路线，那个是氢燃料，SOFC烧的是天然气，美国很便宜。

SOFC它的模块化部署的灵活性就非常厉害了，它可以单套的系统在几个星期之内就安装好，然后它的燃料的灵活性也非常的广，再加上它的综合效率可以达到80% - 90%，所以它还可以热电联产。

在AI用HVDV的时候，SOFC可以叠加BBU、超容、锂电，做很多的事情，比如 SOFC+锂电可以替代柴发，瞬间空间扩了十倍。

比如像Bloom Energy他们就已经有一个1GW的订单，就是给甲骨文和Equinix这样的公司部署SOFC系统，他们就可以实现电力自给自足，同时还可以降低30%的综合能耗。

可惜，SOFC感觉形成不了供应链，A股这些没法弄，感觉要炒最多感觉也只是炒BE吧！

燃气轮机领域，比如卡特彼勒三季报指引：燃机扩2.5x， 2.5x后预计在1-2gw，这个还得看其他公司在11-12月的指引，我们预计也会跟卡特彼勒类似。卡特彼勒算是样本！

这里附录一个报告，

大/中/小型燃机美美与共，中小型燃机迎来第二生命，建议积极配置！

需求粗拍：需求不是问题，短期受供应节奏限制。

以马斯克旗下xAI的AI数据中心短期目标1GW为例子，对标Google/Meta/Amazon/Apple/字节/阿里/腾讯等，中期行业目标功率可抬升至20 GW，再叠加二线私域 AI（银行、车厂、政务云），总量迅速上台阶，工程上冗余按 1.3–1.7 去配，对应60GW。长期多模态渗透，AI数据中心规模100GW起步。

燃机需求：长期看推理占比持续提升，中小型燃机优势将逐步凸显。

AI推理/训练用电特征不同，其中推理用电波峰高，需要秒级灵活，对中小型燃机或是刚需。一般大型燃机作电源基础，中小型燃机作调峰响应，未来可判断大型/中型/小型燃机美美与共。短期大型燃机因扩产难度较大，中小型燃机有望接棒景气度。

龙头示范：后续同业建设或看齐OpenAI及xAI。

1）OpenAI Stargate 数据中心开始部署燃气轮机，已采购 29 台 GE Vernova LM2500XPRESS 燃气轮机，单台34 MW。2）xAI向数据中心和油气公司租赁天然气涡轮机,已订购至少66台涡轮机。

投资建议：

1）杰瑞股份：全面押注天然气赛道，正提升产能，正释放业绩，压裂/压缩机/燃机齐头并进。

2）联德股份：捆绑卡特彼勒中小型燃机铸件需求，正提升产能，业绩增速有望进一步提升。

3）豪迈科技：捆绑GE/西门子等大型燃机铸件需求，正提升产能，业绩增速有望进一步提升。

4）美国标的：中大型燃机GEV，中小型燃机卡特彼勒/贝克休斯等，铸件HWM等。