芯片厂砸51亿，国产替代急刹车？厦门项目藏着大秘密。

排行榜 2025年10月21日 04:01 0 admin

10月19日晚上，A股芯片公司士兰微突然发公告，说要和厦门政府、国企一起往子公司注资51亿，建一条12英寸的高端模拟芯片生产线。这条线主要做汽车、服务器、机器人这些设备用的芯片，项目总投资200亿，分两期搞，预计完全投产后能每月产4.5万片。

这事儿听起来挺大的，毕竟国内高端模拟芯片大部分还是靠进口。现在士兰微自己投了15亿，厦门那边两家国资投了36亿。建完之后，士兰微在子公司持股降到不足30%，以后只能按比例分红拿利润。之前他们已经在厦门建了碳化硅芯片厂，现在这个项目是接着往下做。

为啥要这么拼？因为国产模拟芯片太缺了。你看商务部刚宣布要查美国四家芯片大厂，说他们往中国卖的接口芯片价格有问题。券商说这下本土企业机会来了，美国公司可能要让出市场空间。而且今年上半年士兰微自己赚了2个多亿，比去年好多了。

项目分两步走，第一步投100亿建厂房买设备，先做2万片月产能。第二步再加100亿把产能提高到4.5万片。不过现在还缺9亿资金，得找其他投资方来补。二期具体怎么搞还得等审批。

厦门这边挺积极，政府通过土地入股等方式早早就参与进来了。他们之前搞的碳化硅项目已经封顶，预计今年四季度就能开张。整个半导体产业带在厦门发展得很快，今年投资额预计超过300亿。

券商分析说德州仪器最近悄悄涨了价，可能国际大厂开始调整策略了。加上反倾销调查，国内企业接下来日子应该好过点。像士兰微这种既有设计又有生产线的公司，抗风险能力确实强，上半年五个厂区都满负荷运转。

项目瞄准的高端模拟芯片技术门槛高，需要长期积累。现在国内整体替代率还不足15%，但在新能源车、服务器这些领域需求猛增。要是能填补缺口，对产业链上下游带动作用挺大。

值得注意的是，这次增资后士兰微不再并表子公司，改用权益法核算。这种财务处理方式意味着公司未来收入可能更稳定，但短期利润增幅会受影响。不过看他们半年报，收入63亿同比增长20%，现金流还算健康。

整个项目背后能看出国家推动半导体自主的决心。厦门作为福建自贸区核心，政策补贴多，税收优惠大，很多企业都选择在这里扩建。现在连设备采购都能拿到30%补贴，这对重资产行业来说是大利好。

现在就看产能爬坡速度了。建完生产线不是终点，关键看能不能量产高品质芯片。模拟芯片良率提升需要时间，预计至少要18个月才能跑顺。到时候能不能真正在国际市场上分一杯羹，还是要看技术和市场的配合。

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