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2026-08-15 119
三大超市上半年营收对比：永辉240亿，沃尔玛897亿，胖东来多少？
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2026年08月15日 20:39 7
admin
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编辑：[加油]
前言
三张成绩单，三种活法
2026年上半年的超市成绩单，正式揭榜了。三组数字放在一起，对比相当扎眼。
沃尔玛中国：约897亿元。2026财年上半年，沃尔玛中国净销售额约897亿人民币，同比增长约17.92%。
撑起这份成绩的主力是山姆会员店，贡献了超过八成的营收，单店年均销售额突破20亿元。山姆在中国拥有超过1070万付费会员，光会员费一年就能收将近30个亿。
沃尔玛大卖场从2019年的420家砍到2025年末的261家，老业态该关就关，转身押注山姆和电商。
沃尔玛中国一季度净销售额80亿美元，同比增长22.3%。两个季度加一块儿约125亿美元，换算成人民币大约897亿。
永辉超市：约240亿元。这组数字比沃尔玛差了将近四倍。2025年下半年永辉营收约240亿元。全年535.08亿元，同比下滑20.82%，归母净亏损扩大到25.52亿元。
把时间线拉长，过去五年永辉已经累计亏损超过120亿元。2025年一年关了将近400家店，门店从770多家掉到392家。
胖东来：约145亿元。这家只在河南许昌和新乡开了十几家店的区域超市，2026年上半年销售额达到145.4亿元，同比增长24%，稳定吸纳就业超过1.9万人。
创始人于东来6月22日公布的数据显示，截至6月21日集团累计销售额139.55亿元。胖东来2025年全年销售额为235.31亿元。按当前增速推算，2026年全年业绩有望再创新高。
十几家店干到145亿，单店坪效把同行按在地上摩擦。
沃尔玛：卖的不是商品，是筛选
沃尔玛这897亿怎么来的？不是靠大卖场。是靠山姆。
山姆会员店贡献了超过八成的营收。1070万付费会员，每个人每年交260元或680元的会员费，光这一项就是将近30亿的纯利润。
沃尔玛干的这件事，本质上不是卖货，是卖“筛选”。中产家庭没时间逛超市挑东西，山姆帮他们选好了——大包装、高品质、有限SKU，你闭着眼睛拿都不会太差。
这种“信任经济”的商业模式，一旦跑通，复购率和客单价都极其稳定。
沃尔玛中国一季度净销售额80亿美元，同比增长22.3%。这个增速放在全球任何一个市场都算得上惊人。
沃尔玛商店与山姆会员商店均实现两位数增长，电商业务净销售额增长31%，销售额占比达50%。
这家连续12年登顶《财富》世界500强的零售巨头，2026财年净销售额达247亿美元（约1700亿元人民币），同比增长约21.7%。
沃尔玛这些年一直在做减法——大卖场从420家砍到261家，关掉不赚钱的店，把资源全部砸在山姆和电商上。该关就关，该转型就转型。很多企业不是死在没能力，是死在舍不得。
永辉：五年亏120亿，活成了行业教材
永辉的240亿，是另一个故事。
2021年它还是行业第二，销售额989.69亿元。到了2024年跌到第四，销售732.39亿元。2025年更惨，跌到第五，销售580.47亿元，同比降20.7%，门店只剩392家。
五年累计亏损超过120亿。股价从最高点跌去将近九成。
永辉的问题出在哪？盲目铺摊子，重规模轻单店效率。当年靠生鲜和扩张打下的盘子，如今成了负担。消费者不再为“大而全”买单。
2026年第一季度，永辉实现营收133.67亿元，同比下降23.53%，归母净利润2.87亿元，同比增长94.4%。
上半年预计归母净利润2.5亿元，同比扭亏为盈。但扣非净利润只有3000万，其中8900万来自美股投资浮盈。二季度主业实际亏损约3700万。
扭亏了，但扭得有点虚。
更让人关注的是永辉的“胖改”之路。2024年5月，在胖东来创始人于东来及其团队的帮扶下，永辉开始通过胖东来帮扶及学习胖东来自主调改两种模式对全国门店进行调改。
截至一季度末，全国累计调改门店达327家。永辉整体已从快速调改阶段迈入以“价值深耕”为核心的第二阶段，聚焦精细化运营与经营质量提升。
6月，永辉在重庆开出首家“全健康场景调改店”，两天销售额超306万，同比增长282%。8月，郑州第二家胖东来帮扶调改店开启试营业，第三家调改工作也已启动。
北京20家门店调改完成，商品结构达到胖东来商品结构的80%。抄胖东来的作业，确实抄出了一些效果。
但营收依然在往下掉，门店从770多家砍到392家——规模收缩与造血能力重建仍是核心挑战。胖东来模式到底能不能治好永辉的病，还需要时间验证。
胖东来：十几家店，凭什么干到145亿
胖东来的145亿，最让人看不懂。
门店数量只有沃尔玛和永辉的零头。地盘只限于河南许昌和新乡两个三线城市。老板于东来还死活不肯往外扩张。
可就是这家店，2026年上半年销售额145.4亿元，同比增长24%。2025年全年235.31亿元。单日最高销售额7983万元，同比上涨28%。
春节假期后三天，许昌区域胖东来商超日均总客流量超60万人次，天使城单店日客流量突破18万人次，均创历史新高。
“五一”假期，11家门店客流量达275万人次。
胖东来的成功，不是靠规模，是靠“深度”。
第一，极致的员工激励。 2026年3月，于东来把公司37.93亿元的资产分给了一万多名员工。
12位店长每人2000万，280名“班长”人均标准30万，8633名普通员工人均20万，连保洁阿姨也拿20万。他自己只留5%，大约2亿。热搜挂着“神仙老板”，评论区一片“中国良心”。
第二，极致的服务体验。 胖东来被网友戏称为“没有淡季的6A级景区”。商品实在、服务贴心，能照顾到顾客所有的需求。
在当下注重情感体验与消费品质的新时代，胖东来早已超越了普通商品交易场所的范畴。
第三，极致的本地扎根。 胖东来不是偶然承载了一个胖东来，而是许昌这片土地必然会长出胖东来。许昌人口从2000年的410万到2020年的438万，二十年呈现出极致的稳定。
这种超高的人口黏性意味着社会网络高度致密、人情纽带极强。胖东来就孕育并壮大于这种低流动性、高信任度的社会土壤中。
第四，国家级背书。 7月9日，商务部等九部门联合印发的《关于加快零售业发展的意见》，将推广胖东来经营经验列为全国零售业四大示范样板之首。
7月10日，商务部举行新闻发布会，许昌市作为唯一的地级市代表发言。7月13日，经济形势专家和企业家座谈会在北京召开，于东来介绍企业经验。
在中国连锁经营协会发布的“2026年中国超市TOP100”中，胖东来以2025年全年126.43亿元的销售额，首次跻身全国前十，位列第九。
一家区域超市，拿到了国家级背书。在胖东来的示范带动下，吸引全国各地企业单位研学人数超过100万人次。
工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林分析认为，透过胖东来现象，折射的是整个线下商业最残酷也最颠覆的真相——零售品牌和房东的话语权，彻底换位置了。
北京大学战略研究所兼职研究员裴中阳则表示，胖东来给实体商业带来一个启发：任何企业都要盈利，但盈利的方式可以完全不同。
从7月9日商务部新闻发布会多次点名胖东来，到4天后于东来成为总理座谈会的“座上宾”，这家超市用三十多年时间，从一家区域超市做成了“全国6A级景区”。
三大超市，三种活法，一个真相
三张成绩单放在一起，其实讲的是同一个故事——零售行业的底层逻辑已经变了。
沃尔玛赢在“换赛道”。大卖场不行了，它不硬撑，转身做会员制仓储超市。山姆一家贡献八成营收，这不是运气，是魄力。传统大卖场从420家砍到261家，该关就关，该转型就转型。
永辉输在“被过去的成功绑架”。当年靠生鲜和扩张打天下，现在生鲜优势被社区团购蚕食，扩张变成包袱。五年亏120亿，门店从770多家砍到392家。
2026年一季度确实看到点水花，毛利率涨了一点，利润也回正了。但营收依然在往下掉。抄胖东来的作业，抄了皮毛没抄到灵魂。
胖东来走了一条“不可复制”的路。十几家店干到145亿，单店坪效碾压全国。但胖东来的成功建立在许昌独特的社会土壤上——低流动性、高信任度、强人情纽带。
这套模式搬到北上广深，大概率水土不服。于东来自己说“胖东来被神化，是一种悲哀”，这话不是谦虚，是清醒。
讲到这里，我想说几句掏心窝子的话
第一，超市行业的洗牌，本质上是消费升级的淘汰赛。 沃尔玛抓住了中产对品质和效率的需求，山姆会员店成了印钞机。胖东来抓住了消费者对温度和信任的渴望，十几家店干出了百亿营收。
永辉还在挣扎，因为它既没有沃尔玛的供应链效率，也没有胖东来的用户黏性。谁先看清消费者的真实需求，谁就能活下来。
第二，永辉的“胖改”能不能成功，现在还不好说。
327家门店调改、商品结构达到胖东来80%、两天销售额增长282%——这些数字看着不错。但营收还在跌，门店还在关，二季度主业还在亏。
抄作业容易，抄到灵魂难。
胖东来的核心不是商品结构，是“人”——员工被善待了，才会善待顾客。永辉如果学不会这一层，调改再多门店也没用。
第三，胖东来拿到国家级背书，说明上头也看明白了。 实体零售不能全靠电商，线下商业需要标杆。胖东来模式被写入九部门政策文件，于东来参加总理座谈会——这不是偶然。
国家想通过推广胖东来经验，带动整个零售行业的服务升级和品质提升。但胖东来模式能不能被复制，还是个巨大的问号。
第四，这事跟普通人也有关系。 超市行业的洗牌，直接影响你买东西的体验和价格。沃尔玛靠山姆收割中产的钱包，永辉还在挣扎转型，胖东来只在河南两城发光。
你所在的城市，可能没有山姆，也可能没有胖东来，但超市行业的每一轮洗牌，最终都会传导到你推着购物车走进的那家店。
传统大卖场在消失，会员制仓储在崛起，区域精品在逆袭——你逛超市的方式，正在被这三家公司的成绩单重新定义。
沃尔玛897亿，永辉240亿，胖东来145亿。三张成绩单，三种活法。谁对了，谁错了，市场已经给出了答案。唯一确定的是——靠吃老本的日子，已经到头了。
不知道我的看法跟你是不是一样的？你所在的城市，沃尔玛、永辉和胖东来谁更常见？你平时更爱逛哪种超市？欢迎在评论区聊聊你的想法。
（本文事实依据：搜狐财经、央广网、河南日报、映象网、东方财富网、河南省政府网等公开报道）
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