注意！这个现象近期首次出现——道达投资手记

AI科技 2025年09月25日 00:18 0 admin

在2025年云栖大会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭公布了一系列AI战略规划，清晰地勾勒出公司迈向“超级人工智能”时代的路线图。

达哥将这一系列举措的核心概括为：以前所未有的资本开支夯实算力基础，以发布顶尖大模型为技术引擎，共同指向一个智能体数量超越人口的未来愿景。

首先，3年3800亿元只是起点，未来还会投入更多。

最引人注目的当属阿里巴巴在算力基础设施上的巨额投入。吴泳铭明确表示，公司正在推进一项为期三年、总额高达3800亿元人民币的AI基础设施投资计划，并且强调“会在3800亿的基础上，增加更多的投入”。

吴泳铭预测，到2032年，阿里云全球数据中心的能耗规模将比2022年提升10倍。

其次，发布“最强模型”Qwen3-Max，夯实技术核心。

在夯实算力“硬实力”的同时，阿里巴巴也展示了其技术软实力的最新成果——推出通义千问最新版本Qwen3-Max，它也是迄今为止规模最大、能力最强的模型。该产品的发布，标志着阿里巴巴在大模型技术研发上进入了新的阶段。

最后，瞄准“超级人工智能”，描绘未来。

庞大的基建投入和强大的模型能力，共同服务于阿里巴巴对未来的宏大构想。吴泳铭判断，AI不会止步于AGI，它将迈向超越人类智能、能够自我迭代进化的超级人工智能（ASI）。

在达哥看来，阿里巴巴的所有投入，正是在为智能体数量超越全球人口数量的未来做准备，旨在成为下一代人机协作生态的基础平台。

总体而言，通过云栖大会来看，阿里巴巴向市场抛出了一个更为庞大的AI故事。它不再是单一的技术或产品发布，而是一个由超大规模算力基建（逾3800亿元投入）、顶尖自研模型（Qwen3-Max）和终极未来愿景（超级智能体）构成的完整战略体系。

这表明阿里巴巴正全力押注AI，试图通过构建从底层算力到上层应用的全面优势，在即将到来的超级人工智能竞争中占据主导地位。

我们回到市场。

今天，A股主要指数集体上涨。截至收盘，上证指数、深证成指分别上涨0.83%、1.80%，创业板指数、科创50指数分别上涨2.28%、3.49%。

沪深两市成交额达到23268亿元，较昨日缩量1676亿元。整个市场超过4400只个股上涨，个股涨跌幅的中位数为上涨1.25%，昨天的担忧情绪有所修复。

昨天，达哥在文章中提到，由于上证指数5分钟、15分钟级别出现底背离共振，市场大概率能反弹1-2天。今天大盘正是在向着达哥提到的理想走势运行。

由于突破了达哥昨天提到的9月19日的高点3843点，因此，市场震荡向上的概率在大幅增加，至少也会是横盘震荡。

从支撑位来看，3833点附近的支撑较强。假如未来两天回调到该点位附近，不必担心，这大概率会是超短线或做T节点。

今天是“924”行情一周年。

回顾去年今日，金融板块在政策利好驱动下引领市场行情。而今，这一引领角色已由科技板块接棒，其依靠核心技术实力维系着市场的活跃度，同时我们清晰地观察到市场信心对行情的催化作用。

当前，科技产业链各环节已显现出盈利改善的初步迹象：无论是芯片领域的持续突破、AI技术的广泛应用，还是高端制造获得的订单增长，都在共同夯实基本面转向的基础。当科技自主与产业升级成为确定性趋势，盈利拐点的到来便是水到渠成。

立足于科技主线，达哥认为，我们正在迎来基本面与市场情绪的同频共振，共同见证一个由业绩驱动、更具韧性的股市新篇章。

板块方面，两大方向领涨，一是以半导体、光刻机、先进封装为代表的AI硬件上游以及以互联网、软件服务为代表的AI应用，二是以电气设备、固态电池为代表的新能源制造方向。

从走势来看，在经历近期缓慢震荡向上后，半导体、光刻机、先进封装3个板块指数今天均收出放量中阳线，这意味着板块短期还有上行动力。

Yole数据显示，先进封装市场规模预计从2024年380亿美元增长至2030年的790亿美元。其中，高端封装2024年市场规模为80亿美元，预计到2030年将超过280亿美元。方正证券指出，先进封装产能扩张需求愈发迫切，先进封装产业链上下游迎来重大发展机遇。

东吴证券建议关注国内AI芯片带来的封测设备端投资机会。（1）测试设备：国产AI芯片制造采用更大的引脚和电流，测试难度显著提升，关注国产算力带来的国产测试机突破；（2）封装设备：国产AI芯片采用CoWoS先进封装，中国在封测环节具备较强全球竞争力，国内先进封装有望进入起量元年，关注国产封装设备新机遇。

今天，AI硬件上游的半导体、AI应用同时领涨，而最近3个月大涨的AI硬件方向（如通信设备）多为震荡或调整，在达哥的印象中，这种现象在近期是首次出现。

在人工智能产业链内部，能否由AI硬件切换到上游半导体及下游AI应用，达哥认为还需要观察。

人形机器人板块今天反弹，最近几天跟随大市呈现震荡走势。由于上周已经完成对前期震荡的突破，达哥认为，后续将继续震荡向上。

虽然人形机器人板块的协同性不强、板块合力不强，但由于机构深度介入，中期值得重点关注，尤其是一些调整充分的个股。

中金公司认为，四季度特斯拉人形机器人产业链重磅催化密集。首先，应把握特斯拉人形机器人产业链确定性标的以及大容量标的。其次，关注重点新技术方向：

1）减速器环节，预计Optimus Gen3 或增配减速器、摆线针轮减速器订单或有望落地；

2）PEEK赛道，当前机器人领域正在经历PEEK材料应用范围逐步扩容的关键阶段；

3）传感器：伴随国产技术突破，国产替代曙光将现；

4）新型电机：电机力矩密度提升及轻量化势在必行，市场浮现出谐波磁场电机及轴向磁通电机两条技术路径。

此外，四季度国产主机厂或有资本化运作、产品发布等催化出现，对应的核心供应链或迎来阶段性补涨机会。

最后，达哥作一个总结：今天，大盘突破前三个交易日的高点3843点，意味着震荡向上的概率大幅增加。短期而言，下方3833点附近有支撑。

板块方面，继续关注人工智能产业链、人形机器人、固态电池等牛市的几朵“金花”，后续重点关注人工智能产业链是否会真正切换到半导体及AI应用。个股方面，尽量关注主线板块成交额靠前的个股，他们是市场资金的主战场。