机构论市：政策、技术与生态合力推动商业航天进入高质量发展拐点

十大品牌 2025年07月25日 22:34 0 aa

中信建投：政策、技术与生态合力推动商业航天进入高质量发展拐点

中信建投（601066）研报表示，巨型低轨卫星星座的建设和运营，具有周期长、技术集成度高、高风险等工程特点。我国企业纷纷布局，卫星研制与火箭发射模式逐步转型，商业航天力量有望加速低轨互联网布局进程，预计2025年我国星座整体建设进程将迈入新的阶段。政策监管、技术突破与生态协同正合力推动商业航天进入高质量发展拐点。政策方面，国家航天局7月21日发布商业航天全寿命周期质量新规，明确“终身追责制”与高风险项目独立评估，倒逼企业从“野蛮生长”转向技术与管理双轮驱动，加速行业洗牌。技术方面，垣信卫星13.36亿元发射服务招标(一箭18星/10星)释放组网加速信号。生态协同方面，国家航天局主导的商业航天创新联合体7月22日开放50家成员准入，以“技术共研-数据共享-风险共担”机制补全产业链短板。

银河证券：注意政策接续重视服务消费

中国银河（601881）证券研报表示，注意政策接续，重视服务消费。一方面，下半年会进一步做好以旧换新的政策接续。剩余1380亿元中央资金于7月、10月分批下达，确保政策覆盖全年。进一步强调政策设计优化与精细化，分领域制定落实到每月、每周的“国补”资金使用计划，保障消费品以旧换新政策全年有序实施，避免2024年补贴集中发放导致的季度波动，促使消费平稳增长。另一方面，或提高对服务消费的支持力度，推动以旧换新政策进一步提质扩围。服务消费是未来支撑消费增长的一个非常重要的领域，但当前政策支持力度仍显不足。通过将家政服务、文旅消费、教育培训等服务领域纳入补贴体系，既能缓解消费者的服务消费成本压力，刺激服务消费需求，又能助力服务行业优化供给，推动服务消费市场扩容提质，形成全方位、多层次的消费刺激格局，为国内需求的持续扩大注入强劲动力。近日，总理主持召开研究做强国内大循环重点政策举措落实工作的国常会，会议指出要“顺应居民消费需求增加多元化供给”，或预示着政策将响应呼吁，将养老、文旅等服务消费或纳入补贴范畴。

华泰证券：软饮行业成本红利有望延续

华泰证券研报表示，短期来看，2025年软饮行业成本红利有望延续，预计龙头企业的利润波动相对可控。结合产业之变，综合研判认为新趋势下无糖茶饮/养生水/气泡水/碳酸茶/能量饮料赛道成长性更强，推荐综合实力突出的软饮料龙头企业。