“分钟级配送”！日均2.5亿单背后的零售巨变！

抖音热门 2025年11月01日 04:55 9 admin

2025年的夏天，互联网巨头们纷纷投入大量资金，在外卖领域展开竞争，推动单日订单总量从5月份的约1亿单增长至7月中下旬的2.5亿单。而在其“水面”之下，或许正是巨头们对一个万亿级新赛道——即时零售的“押注”！

一、外卖争雄，剑指“即时零售”黄金入口

即时零售（Instant Retail），是一种以即时配送体系为基础，依托本地化零售供给，满足消费者即时性需求的新型零售业态。其核心特征可以概括为“线上下单、本地供给、即时履约”。与传统电商以“天”为单位的物流周期不同，即时零售将履约时间压缩至“分钟级”，通常在30分钟至1小时内完成商品交付。

即时零售业态的创新效应

资料参考：银河证券《2025年度策略：需求有底，拥抱新质》，2025.1.2；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

即时零售本质上是通过零售与科技的深度融合，打破了传统零售在空间（门店覆盖范围）和时间（营业时间）上的限制，实现了“万物皆可外卖”的消费愿景。

即时零售的应用场景举例

数据来源：诺德基金，根据公开资料整理；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

而即时零售的快速增长，或与当代年轻消费群体的心理特点高度契合。埃森哲发布的《全球95后消费者调研中国洞察》报告显示，超过50%的95后消费者希望在购物当天甚至半天内就能收货，7%的消费者更是期望能在下单后2小时内收到商品。凯度咨询《2024 Kantar O2O即时零售白皮书》指出，30岁以上群体以55%的占比成为即时零售主力军。

即时零售覆盖多元人群，30岁+年轻客群占比较大

数据来源：凯度资讯《2024 Kantar O2O即时零售白皮书》；资料参考：钛媒体《即时零售“奇袭”618》，2025.6.24；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

我们不难发现，年轻一代的“消费耐心”相对有限，他们可能更看重即时获得商品所带来的情绪价值和极致便利性。而即时零售 “30分钟送达”的承诺，恰恰精准地切中了这一痛点。在此趋势下，此次平台投入超千亿补贴，其本质还是围绕着“外卖流量”到“即时零售”转化的竞争。各大平台纷纷亮出“底牌”，展现出不同的“打法”，也获得了相应的“战略成果”。

国内电商平台的即时零售布局或表现

数据来源：诺德基金，根据公开资料整理；电商平台ABCD分别为淘宝、美团、京东、拼多多；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，也不代表任何个股推荐。基金有风险，投资需谨慎。

二、万亿蓝海，中国即时零售的现状与未来

为什么巨头们都如此重视即时零售？因为它很可能会是电商领域的“下一条增长曲线”。只需轻点手机，商品就能在短时间内送达，这不仅仅改变了购物方式，更意味着一个蕴藏着万亿级蓝海市场的“扬帆起航”。

1、供需共振，适配中国土壤的即时零售

小编认为，即时零售在中国的蓬勃发展，并非偶然，而是供、需两端共振的结果【1】。

首先在需求侧，中国居民对于便捷购物有着较强的诉求。相比于其他国家“囤货式”的购物方式，中国居民通常以“小规模、多频次采购”为主，对购物便捷性有着更高的需求。未来随着家庭小型化，这一趋势或将得到加强。截至2024年12月，中国网民规模达11.08亿人，庞大的网民群体为即时零售发展筑牢用户基础。2017-2024年，中国即时物流用户规模从2.93亿人激增至7.99亿人。

资料参考：艾媒咨询《5分钟搞懂一条产业链：拆解上中下游，从产业链看中国即时零售行业现状》，2025.5.16；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

其次在供给侧，中国送货上门的成本相对较低，这也提高了其渗透的潜力。中国城市人口分布密集，这使得配送网点可以更高效地覆盖更多用户，从而降低每单的配送时长。

此外，在国内激烈的市场竞争中，中国企业在即时零售领域也经过“千锤百炼”，逐渐形成了系统性的核心能力，这主要包括成熟的商业模式、领先的智能调度系统、全链路数字化能力、强大的供应链整合能力、精细化的用户运营经验等等。

2、渗透率相对较低，仍处于高速成长期

当前，中国的即时零售市场正呈现出全品类渗透、低渗透率、高增长等显著特征，整体处于高速发展的黄金时期。

首先，即时零售的商品供给早已突破了餐饮外卖和生鲜杂货的范畴，正高速向全品类渗透。医药健康、数码家电、美妆个护等品类纷纷加入。

即时零售消费者购买商品的主要品类（%）

数据来源：商务部研究院《即时零售行业发展报告（2024）》；资料参考：方正证券《从应急走向日常，关注即时零售渠道变化对行业的影响》，2025.6.9；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

其次，2024年中国即时零售规模达7800亿元，同比增速高达+20.0%，但占同期社会消费品零售总额（49万亿元）的比重仅为 1.6%，显著低于2023年电商渠道32.8%的渗透率【2】。这种“低渗透率、高增长率”的组合，或是典型的高速成长期行业的特征，其潜在增量空间相对可观。

即时零售与电商渗透率对比（%）

3、政策“踩油门”，2万亿蓝海正待启航

即时零售作为一种能够便利民生、激发消费、赋能实体、扩大就业的新业态，获得了从中央到地方的持续政策支持。2023年初的中央一号文件首次明确提出“大力发展共同配送、即时零售等新模式”。此后，2024年我国相继发布的《关于促进即时配送行业高质量发展的指导意见》《零售业创新提升工程实施方案》等一系列文件，都将发展即时零售置于重要位置。

在需求、供给和政策的三重驱动下，对于即时零售的未来市场空间，部分研究机构均给出了较为乐观的预测。商务部研究院在《即时零售行业发展报告（2024）》中表示，预计到2026年、2030年，我国即时零售市场规模有望达到1.18万亿元（对应24-26年两年CAGR为23%）、2万亿元（对应24-30年六年CAGR为17%）。

即时零售规模及增速（亿元，%）

资料参考：商务部研究院《即时零售行业发展报告（2024）》；方正证券《从应急走向日常，关注即时零售渠道变化对行业的影响》，2025.6.9；注：CAGR为复合年均增长率，计算公式为CAGR = [（FV / PV）^（1 / n）] -1，FV =未来价值、PV =现值、n = 年数；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

4、出海远征：中国方案重构全球零售时空

此外，小编还关注到，即时零售，这一在中国本土得到反复验证的商业模式，正作为一套较为成熟的“中国方案”扬帆出海，各大平台正加速全球布局的步伐。

球布局：从“本土王者”到“世界玩家”

数据来源：诺德基金，根据公开资料整理；电商平台ABC分别为淘宝、美团、京东；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，也不代表任何个股推荐。基金有风险，投资需谨慎。

当前部分海外市场，特别是东南亚、中东、拉美等新兴市场，拥有人口基数庞大、数字化渗透尚不充分、竞争格局未定等特点，如果能成功开拓这些市场，意味着开拓了新的电商“蓝海”，有望带来新的增长空间。

三、把握“分钟级配送革命”的产业链机遇

即时零售革命不仅重塑了消费市场，也催生了一个庞大而复杂的产业链。对于普通投资者而言，理解其产业链结构，或是把握这场变革红利的关键。

我们发现，即时零售的产业链主要分为四大核心环节：上游的商品供给、中游的商品成交、下游的消费场景，以及贯穿始终的技术支持。各环节蕴含着差异化的投资机会。

1、上游-商品供给

上游以本地零售商和品牌商为核心，构建起了即时零售的商品基础。本地零售商如超市、便利店、生鲜店等，依托区位优势提供着高频刚需商品。例如，便利蜂接入电商平台后，缺货率降至3%以下，履约效率提高15%。而品牌商则借助平台数据洞察消费需求，推出定制化产品。如联合利华通过国内电商平台在华南地区推出小规格洗护产品，复购率提升22%。

2、中游-平台电商

作为产业链中枢，即时零售平台电商分为平台型与自营型，其中平台模式占据主导地位。有专业分析认为，随着即时零售行业的快速发展，平台模式的市占率或将逐步提升。

即时零售商业模式：平台型VS自营型

3、中游-物流服务

主流配送平台在运力组织上主要有劳务派遣、众包模式和自建物流三种模式。值得关注的是，随着物流系统无人配送技术的加速发展，无人机和自动驾驶车辆的应用越来越广泛，并带来相关行业的巨大增长空间。以无人物流车为例，根据国家邮政局数据，2024年国内无人物流车应用超6000台（渗透率约0.1%）。机构预计，2025年国内无人物流车销量可突破3万辆（渗透率接近1%），2030年有望超80万辆（渗透率接近15%）、市场规模或超百亿元【3】。

4、下游-消费需求

目前，即时零售的消费者以年轻群体和职场人士为主，覆盖全场景需求。前瞻未来，老龄化与下沉市场或将成为未来的新增长极。

5、后台-技术支持

智能调度算法凭借对订单、配送员位置、路况等实时数据的深度分析，可精准规划配送路线，在高峰或恶劣天气下灵活调配运力，力争确保配送时效。同时，平台利用大数据、AI挖掘消费者偏好，实现精准营销、智能选品、智能客服等，全方位提升运营效率与用户体验。

我们认为，新技术或是提升整个即时零售行业效率的“加速器”，也有望成为贯穿全产业链的投资主题之一。其中，AI技术则是重中之重。当前零售行业与AI技术的结合正处于关键转型期，具备核心算法能力并深度适配零售场景的公司或将展现出较强潜力。

小结：当前的即时零售变革，正深刻地改变着中国的零售业。不过，小编认为，“史诗级补贴”或许会在短期内加速普及“商品即点即达”的消费理念，但这最终只会是巨头们争夺市场份额的短期策略。随着市场培育的深化，行业竞争的核心也有望从单一的价格比拼，升级为“供应链能力+即时配送效率+用户体验”的综合竞争。

对于平台、商家、投资者、消费者而言，这既充满不确定性，也蕴藏着无限机遇。在小编看来，新消费的核心或许还是“以用户为中心”。而即时零售则基于“即时响应”、“精准匹配”、“智能服务”等特点，成为了新消费的典型代表之一。作为新型零售模式，即时零售正在成为连接线上线下消费场景的关键基础设施，而投资机遇，或许也就藏在一个个“以用户为中心”的消费创新之中！

【1】中泰证券《履约形态适配中国土壤，即时零售潜力或超预期》；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

【2】数据来源：商务部研究院《即时零售行业发展报告（2024）》；资料参考：方正证券《从应急走向日常，关注即时零售渠道变化对行业的影响》，2025.6.9；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

【3】光大证券《商业化要素齐备，无人物流时代开启——无人物流车跟踪报告》，2025.7.13；以上信息仅供参考，不代表任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎。

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